2025年外資機構加大配置新興市場 集中看多中國市場香港新聞網12月29日電 2025年將至。外資機構密集發佈2025年前瞻性預測。不少外資機構提出了新興市場的配置價值，其中，中國市場被外資機構集中看多。 雖然2024年全球經濟面臨諸多挑戰，中國市場也經歷數次波動，但近來中國政策面釋放的積極信號，受到了外資機構的密切關注。隨著一攬子政策“組合拳”推出落地，經濟回升向好，資本市場也有預期效果，尤其是下半年滬指區間最大漲幅高達36.63%。
近來中國政策面釋放的積極信號，受到了外資機構的密切關注。 2024年12月召開的中共中央政治局會議提出，2025年中國宏觀貨幣政策為“適度寬鬆的貨幣政策”和“更加積極的財政政策”。貨幣政策和財政政策同時加碼，這在過去沒有先例，這也意味著2025年政策面對經濟將給予穩健支撐。在此背景下，外資機構對中國資產的關注度持續昇高，不少機構看多做多，不僅提高了對中國資產的配置，更持續在華展業深耕，深度參與中國經濟發展。 雖然在關稅問題上，未來或仍面臨一定挑戰，但是隨著中國政策發力，對於2025年中國經濟的增長目標，瑞銀財富管理大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆在接受媒體採訪時表示：“2025年的目標或定在與2024年相仿的水平。未來或有更多的刺激政策出台以穩增長、保增長。2025年中國仍有繼續降息降準的空間，財政政策也將在穩增長、保增長中發揮關鍵作用。” 依託向好的政策預期，對於2025年中國資本市場的表現，外資也給予了樂觀預期。 在貝萊德智庫2025年全球資產配置展望中，A股被賦予了超配的評級。貝萊德智庫表示，關注中國的財政刺激措施對經濟增長的影響，認為中國股市的估值相對於發達市場股票具有吸引力。 頭部外資投行高盛發佈的2025年展望中，也提出戰術性偏好中國股票。“我們的股票策略師在區域背景下繼續增持A股和H股，并預計未來12個月中國股票將有低至中等的潛在回報。關稅對利潤和估值的不利影響可能會被更有力的政策響應部分抵消，市場定位及流動性狀況仍然積極。A股對政策寬鬆的信號反應將更為積極，對發達市場關稅和人民幣貶值風險的敏感性較低，并且在中國投資者的支持下，寬鬆的流動性對A股市場更加有利。” 高盛預計，2025年MSCI中國指數和滬深300指數將分別上漲15%和13%。同時，中國上市公司的每股盈利（EPS）預計將增長7%至10%，上市公司回購的增加，將進一步支撐A股估值。 同時，摩根資產管理《2025年長期資本市場假設》報告預期，中國股票未來10年至15年的每年平均回報率為7.8%（以美元計），2025年仍有上行潛力。 根據2024年三季報，摩根士丹利新進重倉了多隻有業績增長預期的A股上市公司。據摩根士丹利研究部測算，從外資流入的情況看，2024年9月末境外機構和個人持有境內人民幣股票3.19萬億元，這一數據在2014年年末為5555億元，過去10年增長了近5倍。 “對2025年中國將採用更加積極的財政政策，我持樂觀態度。在超長期國債和地方專項債方面，相信2025年發行的額度也會提高。不過，相對於更加積極的財政政策本身，財政支出的方向更加重要。要把錢花在解決關鍵問題上，例如清理過去幾年所積累的債務鏈條，尤其是在房地產行業方面的債務問題。當前，中國經濟面臨諸多挑戰，需要通過合理的政策調整和改革，來實現經濟增長和持續發展。”野村中國首席經濟學家陸挺提到。 此外，隨著中國不斷完善高水平對外開放體制機制，穩步擴大制度型開放，主動對標國際高標準經貿準則，營造市場化、法治化、國際化一流營商環境，外資機構來華展業也越來越多，不少機構提出“深耕中國”。 2024年12月，路博邁基金和安聯基金兩家外資獨資公募進行大額增資，路博邁基金增資額度達1.3億元，註册資本從4.2億元增至5.5億元，增幅31%。安聯基金註册資本金從3億元增至6億元，實現翻番。更早之前，貝萊德基金在註册資本已經達到10億元的基礎上，繼續增資至12.5億元，這已經是2022年以來貝萊德的第四次增資，註册資本從最初的3億元，已經翻了數倍。（完） （提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。） 【編輯：錢林霞】
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