特朗普政策推動全球投資格局變 資金流出美國轉投歐洲和中國分享到：
      香港中通社3月24日電（香港中通社記者 黎金良）美股估值過高以及特朗普政策引發的不安情緒正促使越來越多的投資者從美國市場撤出，轉而投資歐洲和中國等其他市場。這一趨勢在2025年初顯現，並隨著特朗普第二任期政策的不確定性加劇而愈發明顯。
美國總統特朗普。香港中通社資料圖 過去數年，美國股市在科技股與人工智能熱潮的推動下屢創新高。標普500指數在2024年飆升超23%，納斯達克指數因科技巨頭表現強勢成為焦點。然而，進入2025年，這一盛況戛然而止。截至3月中旬，標普500自特朗普就職以來下跌約6%，納斯達克跌幅更大。背後既有市場對高估值的修正，也有特朗普政策帶來的壓力。 特朗普上台後迅速推出關稅政策，對加拿大、墨西哥和中國加徵關稅，並威脅對歐盟實施25%進口稅，引發全球貿易戰擔憂。經濟合作與發展組織（OECD）警告，美國2025年GDP增長可能減少1.5個百分點，甚至陷入“滯脹”。同時，美股高估值成為隱憂，標普500市盈率遠超歷史平均水平，而歐洲Stoxx 600和中國滬深300估值偏低，吸引投資者重新分配資金。 歐洲市場成為資金轉移的最大受益者。自特朗普就職以來，德國DAX指數上漲10%，歐洲Stoxx 600漲超4%，遠超美股。歐洲正迎來政策轉型，德國推出數千億歐元基建和軍事投資，應對特朗普削減北約支持，提振經濟信心。歐盟也在整合貿易規則，打造獨立經濟空間，推動相關行業股票上漲。 中國市場同樣受矚目。自2月初以來，MSCI中國ETF上漲約17%，滬深300表現搶眼。中國政府推出財政刺激，補貼內需並轉移生產鏈，減少對美依賴。科技企業在AI領域的突破，如DeepSeek模型問世，也提振信心。中國股市估值較美國低50%，吸引尋求超跌機會的資金。 正如高盛信心指數跌至兩年多低點所顯示的，美股投資者的信心正在動搖。美國銀行最新調查顯示，機構投資者對美股的持倉比重降至近四年低點，而對歐股的持有則創下新高。部分基金減持科技股，轉向防守型板塊如醫療和公用事業，或看好美國小型股和金融股受益於鬆綁政策。然而，更多資金選擇出海，尋求歐洲和中國的多元化機會。 從美國撤資轉投歐洲和中國，標誌著全球投資格局轉變。這是對美股高估值的理性回歸，也是對特朗普政策不確定性的應對。歐洲憑政策紅利與低估值崛起，中國在逆境中突破，美國則面臨內外挑戰。未來，隨著關稅政策明朗化和經濟數據更新，投資者選擇將更清晰，但眼下，資金跨市場流動已拉開序幕。（完） 【編輯：馬華】
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