中國首個支持資本市場貨幣政策工具落地

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中國首個支持資本市場貨幣政策工具落地

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2024-10-10 12:15 |

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　　香港中通社10月10日電　10月10日，中國人民銀行（央行）正式推出了一項旨在增強資本市場穩定性的創新貨幣政策工具：“證券、基金、保險公司互換便利”（SFISF）。此舉標誌著中國首個支持資本市場的貨幣政策工具正式落地。

　　根據央行公告，SFISF首期操作規模達到5000億元人民幣，並視情況可進一步擴大。這一舉措旨在通過提供流動性支持，增強資本市場的內在穩定性，抑制羊群效應等順周期行為，維護市場平穩運行。央行即日起開始接受符合條件的金融機構申報，以推動這一政策工具的迅速實施。

　　今年以來，受多種因素影響，內地A股市場波動較大，部分投資者信心受損。SFISF作為一種長期制度性安排，通過“以券換券”的形式，為金融機構提供流動性支持，有助於調動非銀機構的參與度，提升貨幣政策在資本市場的傳導效率。同時，該工具還有助於平衡債券、股票等市場的發展，增強資本市場的整體韌性。

　　該工具允許符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。分析指，SFISF將有利於調動非銀機構的積極性，提升其在資本市場的參與度，從而更好地發揮貨幣政策在穩定市場、促進經濟發展中的作用。

　　中國人民銀行行長潘功勝在9月24日的國新辦發布會上曾說，將創設結構性貨幣政策工具支持資本市場，SFISF即為其中一項。值得注意的是，此次SFISF的實施過程中，央行並未投放基礎貨幣，不存在“擴表”問題，也並非所謂的“央行下場入市”。

　　中國銀行間市場交易商協會副會長徐忠指出，SFISF與美聯儲的定期證券借貸便利（TSLF）類似，都是通過“以券換券”的形式增強相關機構的融資和投資能力。這一舉措有助於改善金融機構的流動性狀況，提升其在資本市場上的競爭力。（完）