觀察：北水正重塑港股流動性格局 香港中通社3月26日電 題：北水正重塑港股流動性格局
香港中通社記者 徐嘉儀 摩根士丹利在短短一個多月內再度上調恒生指數預測，今年底目標由24000點上調至25800點，引發市場關注。調整背後，或可從北水（內地資金）持續南下、外資重返佈局，以及政策紅利釋放，窺見其中邏輯。 今年以來，港股市場正發生轉變。從資金面看，北水正重塑港股流動性格局。數據顯示，截至3月19日，南向資金累計淨流入達3985.58億港元，為去年同期的三倍以上。其中，3月10日單日淨買入296億港元，創下2016年深港通開通以來新高。 值得關注的是，南向資金佔港股日均成交量比例從過去不足15%升至30%以上，部分交易日甚至突破50%，顯示其對市場定價的主導力顯著增強。從配置方向看，北水偏好高度集中於科技股，阿里巴巴、快手、理想汽車、騰訊及小鵬汽車等標的持續吸金。 另一方面，內地企業在港“大抽水”，吸引全球長線資本流入。比亞迪本月初完成56億美元（約435億港元）配股，吸引全球長線基金、主權財富基金及中東戰略投資者超額認購；小米緊隨其後，實際集資額達426億港元，較原計劃上限高出16億，市場憧憬引發純多頭投資者與中東資金競逐。 政策紅利的持續釋放，亦為港股提供保障。上周初港股在中央印發《提振消費專項行動方案》的政策利好帶動下，一度逼近25000點高位。隨著短期樂觀情緒逐步消化，主要龍頭公司業績公佈後，港股近日回吐部分漲幅。 長期而言，財政預算案推出多項完善港股市場的措施，港交所近年透過優化產品種類、開設利雅得辦事處，佈局中東，拓展市場廣度深度。 港交所數據顯示，今年首兩個月港股日均成交金額為2225億港元，較去年同期上升138%。北水流入、外資加倉下，本月至今大市成交額徘徊2500億港元左右，港股流動性、活躍度較過往增加。加上內地經濟持續復甦，人工智能、新能源等科技產業革命帶來估值重塑機會，這一波的港股牛市也是受DeepSeek引發的新一輪人工智能熱潮帶動。 香港中聯辦副主任祈斌在近日舉辦的投資論壇上建議，香港可以引入更多長期資金如社保基金、國際養老金入市，減少波動性，有效抵禦風險。 若決策者漸進引入“長錢”，加上市場深度逐步提升，將更有效抵禦外圍衝擊，提升市場長期韌性，而脫離起起伏伏的“牛熊市”切換。（完） |
