吳德龍：港交所提高盈利要求不利中小企融資

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吳德龍：港交所提高盈利要求不利中小企融資

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2021-01-29 15:30 | 稿件來源：香港文匯網

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　　香港聯合交易所提高主板上市盈利要求的咨詢即將到期，香港商界會計師協會前會長、菁英會名譽會長及金融硏究會前主席、專業及資深人士協會財務長吳德龍指出，提高主板上市盈利要求會進一步壓縮中小企業的融資空間，有違港府支持中小企業成長的初衷，業內人士大多傾向於反對此建議。

　　去年11月底，聯交所刊發咨詢檔，建議調高主板上市盈利規定，咨詢為期兩個月，各方可於2021年2月1日或之前提交意見。此舉引發強烈反響，吳德龍表示，香港的上市公司只能在主板及創業板掛牌，很多中小企業雖然盈利水準不高，但有不錯的銷售增長。若提高主板上市盈利要求，目前40%的主板上市公司將達不到這一要求，一些原本符合主板上市要求的中小企業將會被擋在門外，這就必然會影響上市公司的數量。

　　雖然說盈利不能達到主板上市要求的中小企業，可以選擇創業板來融資，但現實是創業板不被基金投資人看重，融資功能薄弱，企業大多不願在創業板掛牌。2020年，只有10間左右的中小企業成功在創業板上市。因此，提高主板上市盈利要求將會造成多數中小企業只能透過銀行借貸款融資，這有違港府支持中小企業成長的初衷。

　　吳德龍認為，近期港交所交易量上漲到每天平均兩千億港元，帶給港交所管理層雄心壯誌，所以側重大型企業來港上市。而且，自從港交所推出同股不同權及生物醫學類的大型市值企業上市特別措施以來，主板的上市公司市值突飛猛進。但港交所也因此被批評只側重金融科技和生物醫藥板塊上市的申請，忽視作為香港經濟主動脈的中小企業的融資空間。

　　另外，有業界不滿港交所誤判盈利門檻和公司管治水準掛鉤及與投資風險有關，因為有不少企業上市前盈利很高，但過了一段時間，業績滑坡甚至虧損的不計其數。

　　吳德龍還指出，這次港交所計劃提高上市門檻，香港本土投行反應會大些，因為本土的華資券商一貫是承銷本地中小企業上市申請的主力。他判斷，港交所可能會改變初衷，放寬主板上市盈利要求。