美國發動對華貿易戰2.0 加徵10%關稅對中國影響有多大？ 【解說】美國總統特朗普自今年1月上任以來，頻繁以關稅為工具對中國及其他國家施壓。2月1日，美國政府宣佈以芬太尼等問題為由對所有中國輸美商品加征10%關稅。2月底，特朗普宣佈將在3月4日對中國再加征10%關稅，對華貿易戰2.0拉開序幕。特朗普曾在競選期間揚言要向中國征收60%的關稅，這樣一再加稅對各方影響有多大？
【同期】科法斯北亞區經濟學家 譚俊譽 許多人更關注的關鍵問題是，此類關稅措施對中國整體經濟增長會造成多大的衝擊？為回答這一問題，我們基於“美國關稅每提高10%”的假設，進行了線性推估。 就對美國市場的出口而言，目前多數研究顯示，特朗普第一任期內加徵的關稅成本實際上幾乎完全由美國消費者承擔。但在本次分析中，我們假設關稅轉嫁率為80%，關於進口價格彈性，我們假設其為“-4”，這意味著美國關稅每提高1%，將導致中國對美銷售額下降4%，此數據參考了聯邦儲備銀行的預測。基於上述假設，我們推估美國關稅提高10%，將會削減大約1600億對美國市場出口。但同時我們也需要考慮貿易轉移效應，關稅提高，中國商品在美國市場會失去一些成本競爭力，迫使出口商轉向其他市場尋找買家。從右側圖表可見，自2017年起，中國出口商已開始分散貿易目的地，特別是進入東盟、拉丁美洲、非洲等新興市場。 【解說】今年3月召開的第十四屆全國人大三次會議上，政府工作報告再度將年度經濟增長目標設定在5%左右，與去年設定值持平。在美國對華加徵新一輪關稅的背景之下，外部經濟環境和之前已大不相同，中國依賴貿易實現經濟增長的做法面臨新的挑戰。譚俊譽指出，若想達到5%的增長目標，刺激國內消費是關鍵。 【同期】科法斯北亞區經濟學家 譚俊譽 對於關稅而言，應該說目前的下行風險，比如說和特朗普在競選當中提到的60%的關稅相比的話，其實也不是說這麼負面。所以我們覺得還是取決於中國經濟刺激能否完全對衝掉外需下滑的風險。近期來看，政府也是把更多的精力放在了促進內需，尤其是在促進消費這方面。我們在政府報告中也看到了，促消費成為了政府今年工作的一大重點。其實在年初的時候，政府的以舊換新項目也是擴圍，同時是擴容，那也涵蓋了更多的一些產品，比如說一些消費電子產品。在今年一二月份，我們也看到，相關的ICT通訊產品的社會零售表現其實是非常出色的，那我相信，隨著下半年政府對於關稅的影響有進一步的評估，那我們也會去進一步調整我們國內經濟刺激的力度，進而爭取達到這個年度的增長目標。 【解說】近年來中國新興科技產業發展迅猛，人工智能產業能否為中國經濟帶來新的增長點？譚俊譽表示，科技生產力的刺激仍然有待觀察，但相關的消息確實讓股市反彈，為今年的消費市道带來動力。 【同期】科法斯北亞區經濟學家 譚俊譽 近期的話其實從資本流動的角度上來說，確實中國包括DeepSeek的出現是給投資者增加了一些對於中國科技行業的信心。首先是有更多的一些民營企業是樂意進行投資了，比如說剛剛提到的阿里巴巴也是承諾了會對一些AI相關的基礎設施進行投資，其次是股市也是受到了剛剛所說的兩個催化素（DeepSeek、《哪吒2》）的一些正面的提振，那我相信也會產生正面的財富效應，進而是對消費者有積極的影響。但是從長遠的角度來看，其實大家對於中國的一個結構性的擔憂，包括供應鏈分散趨勢（的擔憂），其實仍然是存在的。 記者 董鈺婕 孫思琳 香港報道 |
